去年总结的7点投资随想录

2021-03-10 10:09:15


  【投资随想录之投资之难】股市长期投资成功很难,究竟难在何处呢?是难在寻找优秀企业吗?不是;是难在估值上吗?也不是,以上两个问题经过一定时间的学习与实践,是完全可以做到的。难点之一,我认为,就是市场对一家优秀企业错误定价(低估或高估)的时间常常会超出正常人的忍受极限,甚至最终会达到摧毁你投资信仰(或让你不再相信自己)的地步。举个现实“小栗子”:今年格力电器的很多投资者(如果可以称之为投资者的话)我估计就很纠结,在很多股票涨势如虹的情况下,格力却下跌17.10%,于是关于格力的种种“没落说”也不断出现了。在这种情况下,还有多少人会淡定持有呢?有人说,“唯有偏执狂才能生存”,在股市这话我信。

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  【投资随想录(2):投资之难】昨日发一小帖,即投资之难常常在于市场对一家企业错误定价(低估或高估)的时间长度会超出正常人的忍受极限,甚至会达到摧毁你投资信仰的地步,同时还举一长期低估的“粟子”,那若长期高估呢?实际上这也是市场的常态,也是以年为时间单位计算的,在这种情况下,投资者就容易产生“温水煮青蛙”的晕轮效应,甚至因此而规纳、锚定出一些新的理论支持来,如时下流行的“好赛道不关注估值”说,我认为就是典型的一种。甚至有个别“狂热”分子已经喊出酱油、口腔等股万亿市值了!我并不排除未来它们的万亿市值梦,但这需要多少年呢?看得出这些狂热分子是没有经过熊市或者2015年股灾等磨难洗礼过的!

  【投资随想录(3):人生愿景】今天不经意间打开了以前的日记,看到以前写下的人生愿景:一切世俗的功利目标自己已经全部放下,并在世俗的社会中保持自己的“内部记分卡”,即从此将投资作为终身热爱的事业,做中国投资界忠实践行巴菲特思想的个人投资者,并通过自己的网络分享和书籍传播,尽可能多地影响更多的人走上慢慢变富的价值投资之路。财富是个人丰富阅历和广泛智力活动的副产品,是自己认知的变现。价值投资之路会让自己的人生达到另一个光辉的顶点!个人账户以现有基数为起点,再利用十年的时间达到~~~~~~,再过二十年达到~~~~~~,到自己80岁时力争达到~~~~~~。呵呵,这个愿景是不是有点“高大上”?!

  【投资随想录(4):皇冠上的明珠】近来我写的一篇札记《段永平的“不为清单”》在雪球和本公众号均受到朋友们热议,很多点评感叹道,按这个标准去寻找标的,在我大A股符合的太少了。确实,我也同感。皇冠上的明珠本来就是稀少的。按照极高极严的标准衡量,在我眼里现在除了茅台是非卖品外,我自己也很少找到一辈子不想卖出的股票,哪怕是我已经持有12年的格力电器也感觉有些“晃晃悠悠”的。片仔癀是不是有点像呢?但其商业模式与茅台比起来也稍逊风骚。其实,投资人一生只要寻找到一两只这样的股票也就足矣了!古语有云:取法乎上,得其中也。投资当有追求极致的精神。一点感叹,并非荐股,且片仔癀现在静态估值已相当高矣。

  【投资随想录(5):抄作业的正确姿势】有朋友说,我抄了你某某票,每每听到这话,我就惶惶然,因为,首先他可能就“抄”得不对。以我公开分享的女儿账户为例,且不要说仓位占比,单是安全边际可能就少有抄对的,如:这个账户茅台持有成本为321.497元,通策成本为-68.789元,东阿成本为39.146元,格力成本53.831元,这个朋友成本“抄”对了吗?显然抄对是不容易的。我投资的10条军规之一,就是不要盲目相信权威,哪怕是巴菲特告诉你明天买什么股票,也不要盲信,而要自己独立思考。我常说,抄作业容易,抄体系难,抄心情更难。投资这东西,如果非要“抄”的话,我认为重在“抄”理念,“抄”体系,“抄”心情~~

  【投资随想录(6):避免瞎研究】做投资的大概没有不勤奋研究的,但有两个方面的研究可谓“瞎研究”:1、“研究”企业增长或快或慢。企业的增长受供给端与需求端等多重因素的影响,因此其成长一定是波浪式前进的,我们只要有个大致预期就可以了,任何细节的研究可能都是瞎研究;2、“研究”市场风格的转换。一些专业人士可能将更多的精力放在“个股选择、板块轮动、仓位控制”上,然又有多少人能够准确判断、精准到位呢?市场风格也是由多种因子而影响着的,有些因子是投资者难以准确捕捉到的。真正有效的研究是放在商业模式(差异化)和企业文化(利润之上的追求)上,如此便化繁为简,以不变应万变,进而让自己的投资风清云淡起来。

  【投资随想录(7):读小米传记感言】最近阅读了小米官方授权传记《一往无前》,感想有三:1、40岁便已实现财富自由的雷军创办小米,进而让小米具有“利润追求之上”的文化,如承诺,硬件综合净利率永远不超过5%,这是令人称道的;2、小米从智能手机入手,到智能家居、万物互联,一路走来,可谓步步惊心,打造的平台生态今天看是成功的,也具有了一定的反脆弱性,但是未来十年又会如何呢?老实说自己看不清楚,因为这些处于“风口”的领域竞争太激烈了;3、创业者多有一种冒险的天性,但我们投资追求的更是确定性,最看重的是企业经营的永续性,如此哪怕慢一些,但最终一定会达到慢即是快的效果。对于这一点,自己是越来越追求的~~



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